今年A股小牛市漲勢喜人，公募基金賺錢效應(yīng)凸顯，“炒股不如買基金”現(xiàn)象再現(xiàn)江湖。泰達(dá)宏利旗下權(quán)益基金也取得了不錯的成績，12只偏股型產(chǎn)品收益率超40%，其中更有7只產(chǎn)品收益率超50%，大幅超越指數(shù)。展望后市，泰達(dá)宏利基金表示，在多重因素的共同作用下，后續(xù)海外資產(chǎn)預(yù)計大批量流入，且受益于定向降準(zhǔn)+全面降準(zhǔn)政策，我國市場流動性將進(jìn)一步寬松，A股或?qū)⒂瓉斫鹎镄星椤?/p>

具體來看，銀河數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至9月20日，泰達(dá)宏利首選企業(yè)收益率60.47%，在同類標(biāo)準(zhǔn)股票基金中排名11/182；泰達(dá)宏利轉(zhuǎn)型機遇股票收益率59.25%，同類標(biāo)準(zhǔn)股票基金排名14/182；泰達(dá)宏利市值優(yōu)選混合收益率57.45%，同類偏股混合型基金中排名42/414；泰達(dá)宏利成長混合收益率52.34%，同類普通偏股混合型基金中排名17/176。還有泰達(dá)宏利穩(wěn)定、泰達(dá)宏利精選、泰達(dá)宏利領(lǐng)先中小盤基金今年以來收益率在50%以上。

回顧今年以來市場走勢，泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，在經(jīng)歷了2018年市場大幅回調(diào)后，A股估值水平尤其是價值藍(lán)籌的估值處于歷史低位，在此基礎(chǔ)上，更為正面積極的因素來自于較為寬松的貨幣政策和財政政策作用下，信用擴張修復(fù)，引導(dǎo)市場對于宏觀經(jīng)濟走勢和市場情緒進(jìn)行了大幅度修正，從而實現(xiàn)A股今年以來的估值修復(fù)行情。

值得關(guān)注的是，今年的小牛市呈現(xiàn)出兩個顯著特征。其一是行情結(jié)構(gòu)性明顯，集中在行業(yè)景氣度高、確定性高的食品飲料、電子、計算機、醫(yī)藥等板塊；其二是節(jié)奏性明顯，一季度是行情走勢最好的時候，二季度市場經(jīng)歷了一定程度的回調(diào)，三季度以來在內(nèi)部政治局表態(tài)維穩(wěn)、外部貿(mào)易談判波折和美聯(lián)儲降息等因素影響下，市場重新迎來一波小幅反彈。

展望后市，泰達(dá)宏投研團隊表示，目前全球多國央行降息、海外資產(chǎn)大量流入都將利好A股市場，國內(nèi)政策方面，雖穩(wěn)增長在逐步落地，但潛在空間暫時還小于年初。整體來看，當(dāng)前市場環(huán)境與年初多有相似，但反彈預(yù)期相較偏弱。從結(jié)構(gòu)上來看，相對于價值風(fēng)格，成長風(fēng)格在估值端受益于分母端無風(fēng)險利率下行帶來的估值拔升作用將更為明顯。在后續(xù)的持倉操作上，可重點關(guān)注成長類板塊，TMT、軍工等短期預(yù)計將有更好的表現(xiàn)。而相比之下，年初至今持續(xù)占優(yōu)的消費成長龍頭，可能受制于估值偏高等因素，短線可能略跑輸市場，但中期表現(xiàn)依然值得期待。